所有人都在关注中国经济的齿轮，但对澳大利亚来说，其最大贸易伙伴的命运尤其令人头疼。投资者正在研究最新的市场和产量数据，以确定这个全球第二大经济体的状况。
澳元本月反弹，因市场预期美国和中国将达成贸易协议，且中国将继续采取刺激措施提振经济。澳元通常被视为中国经济扩张的替代品。
澳元兑美元1月上涨2.2%，与2018年下跌10%形成温和对比。2018年，澳元兑美元下跌10%，成为G10表现最差的货币。
这让澳大利亚市场成为检验自金融危机以来两大经济趋势，即中国日益增长的后果和西方经济体债务的累积，在2019年将如何发展的试金石。投资者面临的关键挑战是，澳元今年以来的反弹能否持续，或者澳元是否会因中国经济放缓而进一步承压。
长期以来，澳大利亚皇家银行(RBA)也一直在哀叹其摇摇欲坠的房地产市场，要求银行增加资本以消化损失。但如果银行没有足够的资金来应对房地产市场的冲击，澳大利亚央行可能不得不缓和货币环境，并下调利率，从而对澳元造成打击。
然而，增长已经显现出放缓的迹象。澳大利亚经济在截至9月底的三个月里放缓，比上一季度增长0.3%。
消费支出疲软是罪魁祸首，拖累同期经济年增长率从3.4%降至2.8%。这使得经济依赖于中国的增长势头。近几个月来，中国经济明显放缓的迹象不断显现。
1月中旬，中国公布12月出口意外下降，为两年来最大降幅。对大宗商品需求的任何下降都给资源丰富的澳大利亚蒙上了一层阴影。这一点，再加上美联储(fed)越来越谨慎，令美元失去了一些动能，这就是一些人预期澳元可能反弹的原因。